A segunda semana de novembro (09 a 13/11) consolidou um patamar inédito para o biocombustível neste ciclo, confirmando a ruptura da barreira psicológica dos R$ 3.000,00/m³ nas praças de referência. Após abrir a segunda-feira (09/11) com uma leve realização técnica de 0,22%, cotado a R$ 2.985,00/m³, o indicador diário Esalq/BM&FBovespa — apurado na condição de entrega posto nas bases de distribuição em Paulínia-SP — engatou uma sequência consistente de altas. O salto mais expressivo ocorreu na quarta-feira (11/11), com avanço de 0,90%, levando a cotação a R$ 3.015,50/m³ e atingindo R$ 3.019,00/m³ na quinta-feira (12/11), acumulando valorização de 3,07% no mês. Metodologicamente, vale pontuar que a análise abrange os fechamentos consolidados até o penúltimo dia útil da semana; embora o viés altista torne estatisticamente remota uma reversão na sexta-feira (13/11), a ausência do dado final exige a devida cautela técnica na leitura definitiva da curva.
A sustentação desse movimento em todo o Centro-Sul decorre de um estrangulamento físico da oferta que vai além de oscilações pontuais de liquidez. A persistência de instabilidades climáticas e chuvas recorrentes tem imposto paradas operacionais sucessivas no campo, acelerando o encerramento precoce da moagem em diversas unidades industriais. Diante desse encurtamento da janela de processamento e da perda de qualidade da matéria-prima, grande parte das usinas optou por recuar do mercado spot, mantendo postura defensiva e aguardando maior previsibilidade climática e comercial antes de assumir novos compromissos de entrega. Como resultado, tanto o hidratado quanto o anidro operam com baixa disponibilidade imediata, mesmo diante de uma postura de compra mais cadenciada por parte das distribuidoras, que haviam antecipado parte de suas aquisições nas semanas anteriores.
No segmento do etanol anidro, a rigidez do balanço físico ganha contornos regionais relevantes, com registro de volumes expressivos negociados ao longo da semana, com destaque particular para a região Nordeste. O cumprimento das metas obrigatórias de mistura (E32) e a necessidade de recomposição de estoques para a entressafra mantêm a liquidez direcionada ao produto anidro, sustentando prêmios elevados frente ao hidratado. Esse dinamismo comercial no Nordeste sinaliza a antecipação dos agentes regionais diante do aperto da oferta nacional e da transição gradual para o período de menor moagem interna.
Para mitigar o risco de desabastecimento interno e conter uma escalada ainda mais acentuada nos preços domésticos, o mercado passa a incorporar o fluxo de suprimento externo no radar logístico. Já estão mapeadas chegadas de cargas de etanol anidro importado aos portos brasileiros programadas para a primeira e a segunda quinzenas de dezembro. Essa internalização de produto estrangeiro atua como uma válvula de escape necessária para recompor a oferta física durante a entressafra e funcionar como um balizador tático capaz de impor um teto técnico às cotações no mercado spot, que seguem pressionadas pela finalização antecipada da safra em várias regiões produtoras.
No campo regulatório e tributário, o Governo Federal editou o Decreto nº 13.159/2026, prorrogando por mais 30 dias — até 9 de dezembro de 2026 — a desoneração das alíquotas de PIS/Pasep e Cofins incidentes sobre o etanol hidratado, bem como a manutenção da subvenção econômica de R$ 0,428 por litro destinada aos produtores. A medida, desenhada para neutralizar os reflexos inflacionários da alta internacional do petróleo decorrente das tensões geopolíticas no Oriente Médio, garante fôlego adicional à competitividade do biocombustível frente à gasolina nas bombas. Ainda que preserve o diferencial de paridade no curto prazo, o caráter mensal da prorrogação mantém o setor sujeito ao risco regulatório na virada do ano.
O encerramento da segunda semana de novembro reafirma um cenário de fundamentos altistas sólidos para o complexo sucroenergético, ancorado na retração vendedora das usinas e no encerramento prematuro da safra no Centro-Sul. A consolidação do etanol hidratado acima de R$ 3.015,00/m³ posto Paulínia demonstra que a escassez de oferta física tem prevalecido sobre a moderação pontual da demanda. Para as próximas semanas, a calibração dos preços dependerá da velocidade de desembarque das cargas importadas de anidro previstas para dezembro, da efetiva capacidade de retenção de estoques privados e da eventual estabilização climática nas áreas remanescentes de colheita.